近段时间以来，受新疆天气扰动因素和种植面积减少预期影响，棉花价格一路高歌猛进，6月中旬开始，棉价涨势有所回落。那么新季新疆棉花播种面积、生长情况，以及棉花现货市场情况究竟怎样？近日，期货日报记者采访了刚刚进行过实地调研的创元期货研究院棉花期货研究员再依努尔·麦麦提艾力以及市场分析人士。

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据初步调研情况，再依努尔·麦麦提艾力认为，本年度新疆棉花播种面积预计减少5%—8%，其中，北疆地区减幅较南疆偏少，兵团播种面积减幅较地方偏少。“由经济效益、种植结构、气候和土壤条件以及销售渠道等综合考虑，农户仍倾向于棉花种植。”她说，虽然政府对扩种粮食较为重视，通过增加补贴、控制水资源等方式促使农户转种粮食，但部分开荒地、落荒地、其它作物地的加入，降低了棉花播种面积减少的压力。

新棉单产方面，今年5月，全疆持续低温、风沙、冰雹等天气扰动频发，引发了市场对棉花单产大幅下降的担忧。根据再依努尔·麦麦提艾力本次实地走访记录结果得出，对新棉单产影响最大的因素为持续低温天气。5月份全疆气温较往年偏低，雨水增多，导致棉花出苗偏晚，部分地区较去年推迟20天左右，但进入6月，随着气温快速上升，棉花生长发育速度加快，整体苗情追赶往年同期。

再依努尔·麦麦提艾力告诉记者，当前北疆棉花已经有6—8片真叶，部分现蕾，南疆棉花株高35cm以上，大部分现蕾，长势良好，生长发育期较往年推迟情况缩减至一周左右。后期可通过推迟打顶时间（约一周），加强田间管理来恢复单产维持往年正常水平。从风沙、冰雹影响来看，此类灾害具有局部性，主要集中在巴州、阿克苏地区。已播种棉田被吹毁，重播、补种较多，一方面增加农户成本（部分亏损由保险公司赔偿），另一方面导致田间大小苗增多，受灾严重棉田单产小幅下滑（据阿克苏地区农户预估，单产降幅3%左右）。

“整体来看，全疆气温快速回升，叠加补种及时，近期苗情大有好转，全疆单产降幅不大，有望保持往年正常水平，后期需关注六月底至七月中上旬出现高温天气对棉花开花坐果的影响。”再依努尔·麦麦提艾力说。

新棉成本方面，因地租费用不同，南北疆种植成本有所差异，北疆地租普遍处于1500元/亩，较去年变化不大，化肥农药成本较去年下降200元/亩左右，总体成本处于3000—3200元/亩。南疆租地成本偏低，较好棉田普遍处于1000元/亩，较去年变化不大，化肥农药费用较去年下降200元/亩左右，总体成本维持在2500—2700元/亩。

再依努尔·麦麦提艾力表示，新年度棉花产量同比下滑，农户议价能力提升，轧花厂产能严重过剩导致全疆籽棉抢收预期强烈，初步预估开秤价格在7.5—8元/公斤，收购期期现倒挂行情出现概率加大，无风险套保机会较小，轧花厂表示能接受倒挂1000元/吨以内的收购价格。

通过6月5日依努尔·麦麦提艾力与乌鲁木齐周边棉花贸易企业、全国棉花交易市场人士针对棉花现货销售情况、市场炒作的库存问题与下游对高价棉花的接受程度进行的交流了解到，棉花现货销售方面，不同质量皮棉基差各有差异，比较主流的28、29资源报价基本上在2309合约上加600—750元/吨，高基差可以达到1400元/吨。市场一口价，低价资源较少，基差销售为主，现货成交情况清淡，高基差销售较难，但贸易商也不着急卖，看好8、9月份的市场情况。

库存方面，年度初入库量为620万吨，截至6月初，全国仍有300万吨以上的商业库存，新疆有200万吨以上的商业库存，国内棉花供应充足。“按照往年月度耗棉量，9月底棉花供需处于紧平衡，如果国内棉价继续上涨，内外价差推动用棉企业进口量增加，进一步补充用棉缺口。”再依努尔·麦麦提艾力说。

另据记者了解，当前下游企业对高价棉花现货的接受度不高，尤其是疆外纺织企业，原材料价格上涨导致生产经营利润不断被压缩，部分处于亏损状态。再依努尔·麦麦提艾力表示，如果这种情况持续，可能会导致企业开机率下调，用棉需求下滑。

乌鲁木齐周边棉花贸易企业、全国棉花交易市场人士对下一年度棉花产量较为乐观，他们认为总体产量水平在550万—560万吨，较去年明显回落，但仍保持往年正常水平。他们认为产量减少主要是播种面积减少引起，也比较认同各机构调研得出的5%—8%的减幅。对单产大幅下滑的观点并不十分认同，认为近期新疆气温上升较快，棉花生长发育速度加快，叠加当前棉农田间管理水平较高，总体单产不会受太大影响。“因新疆棉花种植成本较高，加之棉农议价能力提升，轧花厂产能过剩，籽棉抢收行情不可避免，开秤价格在7.5元/公斤以上，可能呈现前低后高的趋势，总体皮棉成本在17000元/吨以上。”再依努尔·麦麦提艾力说。

对于棉花后市，再依努尔·麦麦提艾力表示，当前，供应端扰动暂缓，前期利多基本兑现，下游生产利润不断被压缩，订单延续弱势，成品开始累库，原料补库谨慎，加之内外价差也扩大至较高水平，棉花进口利润加大的背景下棉价继续上涨驱动减弱，部分多头获利了结，市场多头情绪降温，但国内供应已处于紧平衡，纺企开机保持高位，有刚需支撑，加之中长期偏强的基本面配合，棉价继续回落空间有限，进入振荡整理区间。中长期来看，棉花价格走势最核心逻辑仍然在于下一年度播种面积下滑，产量回落，轧花厂产能过剩下的抢收行情，以及下半年纺织服装出口的乐观预期，棉价仍处于上行通道，上方空间需关注减产幅度与预期差、进口利润形成的阻力位。

新湖期货农产品组认为，短期，棉花库存数据多空解读不一，真实库存或许较为紧张，但需要进一步信息验证或于现货购销实际反馈，盘面才会进一步交易，现阶段进口利润打开，受限于增发配额和抛储的潜在可能性以及下游运行情况，棉价难以大幅上涨，且随着现阶段相关政策的风声越来越多，棉价或有回调。中长期，新年度棉花减产和上市推移的预期，叠加轧花厂产能过剩情况下依旧扩增和宏观政策带来借款便利致使抢收概率较大，棉价重心有望进一步上移。

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